Kreditderivate im europäischen Kapitalmarkt - download pdf or read online

By Petra Hüttemann

ISBN-10: 3663086666

ISBN-13: 9783663086666

ISBN-10: 3824466198

ISBN-13: 9783824466191

Nachdem sich in den vergangenen Jahrzehnten eine Vielzahl von Derivaten entwickelt hat, insbesondere Optionen, Futures und Swaps, jeweils mit einer kaum noch überschaubaren Anzahl von Varianten, haben in jüngerer Zeit, ausgehend von den united states, sogenannte Kreditderivate die Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Hierbei handelt es sich um by-product Instrumente, die es ermöglichen, das Kreditrisiko unabhängig von der zugrunde liegenden Forderung handelbar zu machen und vom Kreditgeber, bei dem es zunächst entsteht, auf Risikokäufer zu übertragen. Mit ihrer Dissertation hat sich Frau Hüttemann das Ziel gesetzt, die Einsatzmöglichkeiten für Kreditderivate im Euromarkt, insbesondere auch für deutsche Kreditinstitute, zu prüfen. Zu diesem Zweck stellt sie die wichtigsten der im US-amerikanischen Markt anzutreffenden Kreditderivate dar, und nachdem sie auch die Einsatzmöglichkeiten der Kreditderivate durch die Marktpartner beleuchtet hat, untersucht sie die Rahmenbedingungen für den Einsatz dieser Derivate, ihre rechnerische Bewertung, ihre Ausgestaltung für eine besonders wichtige Kreditnehmergruppe sowie das Risiko-Management für diese Instrumente. Die Einsatzmöglichkeiten für Kreditderivate sind auch in Deutschland grund­ sätzlich gegeben, insbesondere beim administration von Kredit-Portfolios, beim Passiv-Management und im Eigenhandel der Kreditinstitute. Während im US­ amerikanischen Markt die Rahmenbedingungen für den Einsatz von Kredit­ derivaten günstig sind, insbesondere aufgrund des hohen Anteils der mit einem ranking ausgestatteten emissionsfähigen Unternehmen und aufgrund der Existenz von für Kreditderivate geeigneten Basistiteln, stellen sich die Rahmen­ bedingungen für den Einsatz von Kreditderivaten im Euromarkt bei weitem nicht so günstig dar.

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Mathias Hildebrandt, Manfred Brocker, Hartmut Behr's Säkularisierung und Resakralisierung in westlichen PDF

Für die Beschreibung des Verhältnisses von Politik und faith und des Weges der westlichen Gesellschaften in die Moderne bleibt der Begriff der Säkularisierung unverzichtbar. Einer einseitigen Säkularisierungsthese kann aber sowohl empirisch als auch theoretisch widersprochen werden. Die Autoren dieses Bandes beleuchten deshalb aus ideen- und begriffsgeschichtlicher Perspektive die ambivalente Beziehung von Politik und faith.

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Sie können aber dennoch subjektive Elemente bei der Beurteilung von Kreditnehmern nicht vollständig ausschalten. Es kann keine Vergleichbarkeit von Beurteilungen eines Kreditnehmers durch mehrere Kreditinstitute hergestellt werden, wenn diese Institute vollkommen Kreditrisikomessung anwenden. Außerdem unterschiedliche Methoden zur sind interne Bewertungen von Kreditnehmern durch Kreditinstitute nicht öffentlich verfügbar. Diese Vergleichbarkeit von Ergebnissen und die Verfügbarkeit dieser Information für alle Marktteilnehmer ist jedoch insbesondere für die Preisermittlung von Kreditderivaten relevant 51 • Im Folgenden wird deshalb der Ansatz der Ratingagenturen für eine Kreditwürdigkeitsprüfung von Kreditnehmern dargestellt, der eine objektive, öffentlich zugängliche Beurteilung sichern soll.

Hierzu und zum Folgenden Hattori, PK (Guide, 1996) S 5 ff. I Masters,B. (Structures, 1996) S. 7 f. 41 TRS auftreten 155 Durch den Verkauf eines TRS hat der Risiko-Verkäufer das Bonitätsrisiko des Referenz-Assets effektiv auf den TRS-Käufer übertragen, ohne es selbst verkaufen zu müssen. Für Verluste im Wert des Referenz-Assets wird er durch die Ausgleichszahlungen vom Risiko-Käufer entschädigt. Der Risiko-Käufer hat im Gegenzug dafür das Bonitätsrisiko des Referenz-Assets inclusive aller Erträge hieraus off-balance-sheet für die Laufzeit des TRS erworben 156, ohne das Referenz-Asset tatsächlich kaufen zu müssen.

Versicherungen, Fondsgeselischaften, supranationale und staatliche Finanzunternehmen Vgl. hierzu Das,S. (Applications, 1997) S. 20 ff. Vgl. 4 Vgl. hierzu und zum Folgenden Rettberg,U. (Fehler, 1994) S. A. (Asset class, 1996) S. 2 Vgl. hierzu auch Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (Entwicklung, 1996) S. , oV (Kreditderivate, 1996) S. 5 Im 46 Wesentlichen existieren verschiedene Volumensschätzungen der größeren Marktteilnehmer. =:> Smithson berichtet im Juni 1996 von einer Befragung der sechs größten Handelshäuser für Kreditderivate.

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by William
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